Tasuvuse hindamine Tarmetec OÜ näitel

Äriettevõte eesmärk on alati omanikele kasumi teenimine. Alljärgnevalt võetakse kokku, kuidas on uuritav ettevõte Tarmetec OÜ tulnud toime aastate 2019-2022 väga keerulises majandusruumis. Tuleb välja, et nelja aastaga on kogu ettevõtte müügitulu suurenenud 39,9% ehk oli 2022. aastal 36,2 miljonit. Kõige suurema müügitulemuste kasvu erinevatest tegevusvaldkondadest tegid roostevabast seadmete müük (49,5%) ning autode lisavarustuse müük (44,7%). Roostevabast terasest toodang läheb pea kõik ekspordiks Saksamaa erinevatesse haiglatesse ja hooldekodudesse. Põhiline müügitulu Eestisse (aastal 2022 oli selleks 7% kogu müügitulust) tuleb autode lisavarustuse müügist. Viimase tõusule aitas kaasa suuresti Eesti Vabariigi valitsuse otsus kehtestada autodele registreerimise maks, mis andis tõuke suuremale autode läbimüügile. Müügitulu püsis koroona tervisekriisi ajal samal tasemel 2019. aasta tavapärase majandusaastaga. Energiakriisi ja suuremahulise sõja ajal müügitulu vaid kasvas. Tulu teenimise eesmärgid tuleb teha ka kulusid. Kulu on põhjendatud vaid siis, kui kulu on tehtud investeerimise/kasumi suurendamise eesmärgil. Uuritava ettevõtte suurimaks kulukohaks on toormaterjal. Ajavahemikul 2019-2022 suurenesid ettevõtte kulud toormaterjalile 96,2%. Eurodes teeb see 8,7- lt miljonilt 17-le miljonile. Õnneks õnnestus energiakriisist ja sõjast tingitud suur toormaterjali hinnatõus enam jaolt klientidelt kätte saada. Musta metalli toormaterjal osteti kõik ennem sõda Ukrainast ja Venemaalt. Nüüd tuleb ka suurema hinnaga Poolast. Enne rentaablusnäitajate arvutamist oli vajalik teostada kasumiaruande kirjete muutuste analüüs: horisontaalne- ja vertikaalne analüüs. Verikaalanalüüsi puhul võetakse 100 % müügitulu ning uuritakse kasumiaruande kirjete muutusi aastate lõikes ja esitatakse protsentides. Uuritava ettevõtte puhul tegid suurima muutuse (kasvu) valmis- ja lõpetamata toodangu varud. Aastal 2020 oli see langenud nulli ehk müüdi maha kõik mis toodeti. Kuid koroona tervisekriisi lõppedes ja energiakriisi ajal tõusid varud 4,6 protsendipunkti võrra müügitulust. Sellest saab järeldada, et toodeti palju lattu ja ei suudetud toodangut realiseerida. Vertikaalanalüüsist selgub, et ettevõttel on kulunud toorainet ja materjale aastal 2019 ühe müügitulu euro teenimiseks 53 senti. Kuid aastaks 2022 on ühe euro teenimiseks vaja juba kulutada toorainet 63 senti. Mitmesugused tegevuskulud on nelja aasta jooksul vähenenud 2,7 protsendipunkti võrra, mis viitab sellele, et ettevõte on leidnud kokkuhoiukohti. Põhiliselt on sellele kaasa aidanud tootmise automatiseerimine ja digitaliseerimine, mille tulemusel tõusis tootlikkus. Kasumiaruande horisontaalanalüüsist jääb kõige enam silma aastal 2021 suur muutus valmis- ja lõpetamata toodangu varu. Võrreldes eelmise aastaga tõusis see 5590%. Müügitulu küll tõusis, aga kõike maha müüa ei suudetud. Koroona tervisekriisi ajal vähenesid nii ärikasum kui ka puhaskasum. Kuid energiakriisi ja sõja ajal pöördusid mõlemad tõusule. Aastal 2021 tõusis puhaskasum 125% ja 2022. aastal veel 70%. Kuna ettevõtte müügitulu ja kasum muutusid uuritavatel aastatel päris suures mahus, siis muutusid ka ettevõtte tasuvuse näitajad. Müügikäibe ärirentaablust uurides selgus, et aastal 2019 teenis ettevõte 7,7 senti iga müügist teenitud euro pealt. Koroona kriisi ajal langes see juba 5,1 sendi peale. Aga esimesel sõja-aastal tõusis juba 11 sendi peale, mis on väga suurepärane näitaja. Müügikäibe puhasrentaablus püsis uuritavatel aastatel samas suurusjärgus müügikäibe ärirentaablusega. Müügikäibe puhasrentaablus erineks enam müügikäibe ärirentaablusest kui omanikud omale rohkem dividende maksaksid. Kuid ettevõtte rahapoliitika on üles seatud nii, et investeeringuteks peab olema vähemalt 10 miljonit eurot vaba raha. Aastal 2022 teenis ettevõte 11,5 senti igalt müügikäibe eurolt. Tarmetec’ i puhaskasum aastal 2020 langes võrreldes eelneva aastaga 33,5% ning keskmine koguvara aga tõusis, siis vähenes ka 2020. aasta koguvara puhasrentaablus uuritava ajavahemiku kõige madalamale tasemele ehk 8%-le. Järelikult on tervisekriis avaldanud mõju 2020. aasta koguvara puhasrentaablusele ning aastal 2020 investeeringud tootmise automatiseerimisele (soetatud robotid). Energiakriis ning Venemaa sõda pole koguvara puhasrentaablusele mõju avaldanud. Aastal 2022 on iga ettevõtte varadesse investeeritud euro toonud puhaskasumit 22,1 senti. Ettevõte suurendas oma kasumit ajavahemikul 2020-2022 282%. Keskmine omakapital on seejuures uuritavatel aastatel vaid kasvanud (36,4%). Kui omakapitali puhasrentaabluse heaks näitajaks loetakse 15%, siis Tarmetec’ il on see näitaja jäänud allapoole sellest piirist vaid aastal 2020. Tavapärasel majandusaastal 2019 oli see 16,1 % ning sõja aastal juba 25,6%. Näitaja nii suur tõus aastal 2022 on autori arvates tingitud ettevõtte suurest toormaterjali varust. Nimelt müüdi Venemaa sõja ajal Ukrainas 2022. aastal odavat toormaterjali juba selleaegsete kõrgemate toormaterjali ostuhindadega. Uurides ettevõtte varude käibekordajat selgus, et varude käibekordaja on püsinud uuritavate aastate lõikes samal tasemel. Jäänud vahemikku 4,7-5,1 korda. Tulemus on mõnevõrra kehvem, kui teoorias välja tood hea tulemuse piir 6 korda. See on tingitud sõjast, sest sõja ajal toormaterjali kättesaamisega on tekkinud raskusi, siis on mõttekas omada natuke suuremat toormaterjali varu. Tarmetec’ i iga varu all kinni olev iga euro produtseeris umbes 5 eurot müügitulu. Aastaks 2022 jõuab ettevõtte varade käibekordaja 1,79%. See tähendab, et iga varasse paigutatud euro teenis aastal 2022 1,79 eurot müügitulu. See kasin tulemus on ka tingitud ettevõtte rahanduspoliitikast. Hoitakse arvel vaba raha investeeringuteks. Varade käibekordajat saaks suurendada autori arvates investeerides päikesepaneelidesse. Pikas perspektiivis suurendaks see investeering puhaskasumit. Autori arvates võiks ettevõte suurendada oskustööliste palkasid, mis aitaks ettevõttel püsida konkurentsivõimelisena ja jätkata samal kursil. Autori arvates said sissejuhatuses püstitatud eesmärk ja ülesanded täidetud.

In today's fast-changing business environment, it is important for a company to constantly assess the performance and profitability of its operations. One of the priorities in managing a business is to analyze the already made decisions and plan upcoming investments. Consequently, a thesis was written on the topic of "Profitability assessment on the example Tarmetec OÜ".

This thesis is based on the example of Tarmetec OÜ, established in 1993. The company is based on Estonian seed capital and is one of the leading metal industries in Tartu. The company manufactures products for the car, medical and food industries worldwide. The majority of exports, however, go to Europe, mainly to Germany.

The aim of the thesis is to assess Tarmetec OÜ's profitability indicators in the changed market environment in the years 2019-2022, in order to make proposals to the company, if necessary, to maintain or increase the profitability level.

To achieve the objective of the thesis, the following steps have been set:

1. preparing a methodology for the thesis;
2. defining the estimation of revenues, costs and the indicators of profitability, based on theoretical sources;
3. estimating the profitability of Tarmetec OÜ in the years 2019- 2022;
4. drawing conclusions from the analysis and, if necessary, make proposals to the management on how to maintain or increase the profitability of the company.

The empirical analysis was carried out on the basis of four annual reports (2019-2022). The analysis of the reports were used to determine whether the company has been able to maintain or increase its profitability. This time period was chosen because several events took place in that time frame that affected the normal economic environment. The year 2019 was a normal economic environment for business, but in 2020, everything changed and everything became more difficult as the Covid-19 health crisis began. In the autumn of 2021 an energy crisis emerged, which continued in 2022. This was accompanied by the difficult situation caused by Russia’s full-scale attack on Ukraine.

The calculations concluded that the most significant impact on the company's profitability was the impact of the Covid health crisis. Maintaining the level of sales revenues in 2020 was possible due to the company's long term strategy - dispersing its business risks by manufacturing products for different sectors of the economy and distributing them in as many regions as possible.

In 2019, the company generated an operating profit of 7.7 cents for every euro of sales. In 2020 it did not go so well - during the health crisis caused by Covid-19, the company was able to maintain its profitability at sales revenue compared to the previous year. The profits on the other hand, fell, which led to a decline in the business profitability to 5,1 %. By 2021, the operating return on sales had already risen to 9,2 cents per sales euro. In the first year of the war, the sales had already risen to 11 cents to one euro. The net profit of the company under investigation has both fallen and made a very excellent increase, especially in 2020 versus 2021 and in 2021 versus 2022.

The company increased its profits by 282% between 2020 and 2022. Average equity has only increased (36.4%) in the years studied. If the net return on equity is considered to be adequate at 15 %, then based on the given data Tarmetec’s return has decreased below that threshold only in 2020. In the average financial year, like 2019, the indicator was 16,1 %, and in the first year of the war it was already 25,6%. In the author’s opinion, the skyrocketing in 2022 was due to the company's high raw material supply. Notably, during the Russian war in Ukraine in 2022 cheap raw materials were sold with higher prices than was average at that time.

The cost of raw materials increased by 96.2% in the four years that were studied. Before the war the most of the raw material for black metal came from Ukraine and Russia. Now it is imported from Poland at a higher price.

Expenses for temporary labor increased in 2022. On the other hand, inventory of finished products increased in 2021 and 2022, which means that it was not possible to realize all the goods.